De Nederlandse pensioenfondsen staan voor belangrijke veranderingen. Er wordt de komende jaren een overstap gemaakt van een stelsel met pensioentoezeggingen naar een stelsel met premietoezeggingen. De sociale partners moeten daarbij een keuze maken tussen de solidaire premieregeling (SPR) en de flexibele premieregeling (FPR). In deze notitie gaan wij nader in op de SPR en verkennen daarbij vooral de beleggingsinhoudelijke aspecten. Op een aantal punten maken we een vergelijk met de FPR. De beleggingsimplicaties van deze laatste regeling komen in een aparte notitie uitgebreider aan bod. We gaan in deze publicatie nog niet in op de solidariteitsreserve onder de SPR; deze behandelen we apart op een later moment.