Tom Ross, portefeuillebeheerder, bekijkt de high-yield obligatiemarkt en onderzoekt waar kansen te vinden zijn.
In deze video-update bekijkt Tom Ross, portefeuillebeheerder bedrijfsobligaties, de high-yield obligatiemarkt en onderzoekt hoe technische omstandigheden, de spreiding binnen obligaties en vage grenzen tussen de waarderingen kansen creëren.
Belangrijkste meeneempunten:
- De technische omstandigheden blijven gunstig, met beperkte nieuwe uitgiften bij een grote vraag van beleggers. Negatieve rentes, vooral in Europa en Japan, dwingen beleggers op zoek te gaan naar rendement en maken Europese obligaties, rekening houdend met de valuta-afdekking, nog aantrekkelijker voor beleggers in Amerikaanse dollar.
- In de Verenigde Staten is de spreiding toegenomen, wat actieve beheerders meer kansen biedt om te benutten. De waarderingen binnen de verschillende kredietratings lopen van regio tot regio sterker uiteen.
- Door de vage grenzen in de waarderingen, met name rond de overlap tussen investment-grade en high-yield, kunnen verkeerde geprijsde kansen geïdentificeerd worden, zoals rising stars (succesvolle producten met veel groeipotentie) en investment-grade obligaties met aantrekkelijker rendementen en vooruitzichten dan sommige hoogrenderende obligaties.