De value-trade haperde in de eerste helft van 2023 door het agressieve rentebeleid. Groeiaandelen lijken de hogere rentes te hebben verteerd en hebben zich hersteld dankzij structurele steun van de handel in kunstmatige intelligentie. De hogere koersen van mega-cap aandelen in groeisectoren is een reden tot zorg geworden voor beleggers. Inflatiegegevens blijven matigen, maar dat geldt ook voor de arbeidsmarkt, die werd gezien als basis voor de sterke consument. De belangrijkste economische gegevens beginnen overeen te komen met de meer bearish vooruitzichten van de obligatiemarkt. Het is misschien tijd voor voorzichtigheid.
We zien manieren om weg te diversifiëren van Amerikaanse mega-cap aandelen en een meer defensieve factorbenadering te kiezen in de tweede helft van 2023. Beleggers zouden een stabiele dividendstrategie in Amerikaanse aandelen kunnen beschouwen als een voorzichtige houding in het licht van een mogelijke recessie. We zien ook kansen buiten de VS op basis van waarderingsverschillen en neerwaartse druk op de Amerikaanse dollar.
