De inflatieverwachtingen zullen de prestaties van de financiële markten in de tweede helft van het jaar domineren, net zoals in de eerste helft, voorspellen de CIO's van T. Rowe Price. Hoewel beleggers te kampen hebben met andere economische tegenwind - de oorlog in Oekraïne, de COVID-19 lockdowns in China en de verkrapping van de centrale banken - is inflatie volgens hen het risico dat die druk in de prijzen van financiële activa kanaliseert.
- Hogere energie- en voedselprijzen zijn in feite een belasting voor de consument, de belangrijkste motor van de wereldwijde economische groei.
- Nu de rente stijgt, zullen de winsten moeten blijven stijgen om positieve aandelenrendementen te realiseren. Maar hogere lonen en inputkosten kunnen de winstmarges verkleinen.
- Inflatie verhoogt het risico dat de Fed de rente te agressief verhoogt, waardoor de kapitaalkosten stijgen en een recessie kan ontstaan.
De vraag is of de inflatie al haar hoogtepunt heeft bereikt, en zo ja, of de inflatie snel genoeg zal afnemen om de noodzaak van een langdurige monetaire verkrappingscampagne door de Fed te beperken. Hoewel er in sommige markten tekenen zijn dat de prijsdruk afneemt - zoals een vertraging van de huizenprijsstijging en een afkoeling van de vraag naar arbeid - is er duidelijker bewijs nodig.