In de afgelopen vijf jaar hebben large-cap groeiaandelen hun sterkste rendement sinds het einde van de jaren negentig behaald. De extreme waarderingen werden deels gedreven door innovatie en winstgroei, maar ook door het accomoderende beleid van de Federal Reserve en een erg positief beleggerssentiment.
In 2022 hebben veel groeiaandelen een scherpe correctie ondergaan als gevolg van stijgende rentes, inflatie en de Russische invasie in Oekraïne. Een correcte analyse van fundamentele factoren is daarmee nog belangrijker geworden, van onder meer de potentiële winstgroei, de consistentie daarvan en de vrije kasstroom. Een goed instrument daarbij zijn vaste koersdoelen die voorkomen dat een positie te vroeg of te laat wordt verkocht. Hierdoor heeft T. Rowe Price een deel van de spectaculaire opmars van een aantal van de zeer hooggewaardeerde bedrijven gemist, maar in het eerste kwartaal heeft deze prijsdiscipline de relatieve performance juist geholpen.
Twee belangrijke groeimarkten zijn elektrische voertuigen (EV's) en fintech. Bij EV’s zijn er vooral goede kansen buiten de bekende high-profile namen en in de toeleveringsketen. Voor de hele portefeuille blijft T. Rowe Price relatief defensief gepositioneerd, gebaseerd op de verwachting dat de waarderingen van groeiaandelen weer meer in lijn zullen komen met de langetermijngemiddelden.