Vóór de invasie van Rusland in Oekraïne bereikte de inflatie wereldwijd al een hoogtepunt. De verwachting was dat de vraag naar specifieke sectoren, die van de pandemie hebben geprofiteerd, zou vertragen, naarmate de hoge inflatie en de stijgende inflatiepercentages zouden afnemen. Tegelijkertijd zouden de toeleveringsketens normaler beginnen te functioneren en zou de inflatie verder afnemen.
Maar in de nasleep van de Russische inval in Oekraïne hebben de sancties van het Westen de inflatie juist verder aangejaagd. In feite hebben zij een “schok op een schok” veroorzaakt. Dergelijke inflatoire schokken leiden bijna altijd tot deflatie door de daaropvolgende reactie van het aanbod en het afremmen van de vraag.