Hoe kan de multi-factorbenadering de breedste factorblootstelling leveren?
De MSCI Select Factor Mix-methodiek vormt een alternatief voor een kernaandelenallocatie. Op basis van de 'Lego’-benadering biedt deze een gelijke inzet op de zes meest gebruikelijke aandelenfactoren, waardoor een transparante rendementsattributie en een heldere herziening mogelijk zijn. De index biedt een brede blootstelling aan de Amerikaanse aandelenmarkt met gemiddeld 1705 aandelen voor de backtestperiode. Met 39,2% is de active share ten opzichte van de MSCI USA niet overdreven; 16,6% is alleen al afkomstig van de blootstelling aan smallcaps.
Ter vergelijking, de MSCI Diversified Multiple Factor Index is een concurrerend multi-factorkader dat de soep-benadering toepast. Deze omvat aanzienlijk minder aandelen en heeft een zeer hoge active share van 83,9% en is daardoor minder geschikt voor een kernaandelenallocatie.
We zien ook dat de MSCI USA Select Factor Mix een betere Sharpe-ratio heeft, een lagere maximale daling en minder op de top 10-componenten is geconcentreerd. Bovendien, vergeleken met de MSCI Diversified Multiple Factor, zijn de top 10-componenten van de Select Factor Mix allemaal aandelen met een hoge marktkapitalisatie. De kleinste is IBM Corporation, met een weging van 0,54% in de MSCI USA-moederindex en de grootste is Apple, net als in de MSCI USA.
Met andere woorden, de MSCI USA Select Factor Mix en gelijksoortige indices voor andere markten kunnen geschikt zijn als kernaandelenbelegging, terwijl deze ook de voordelen van factorbeleggen benutten.
We nodigen u uit om de meest recente uitgave van ons On Track Magazine te downloaden voor meer informatie over factorbeleggen.
Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.